4月26日晚，宝利国际(300135)披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。公告显示，2025年，受沥青行业供需两弱及资产减值计提等因素影响，公司全年业绩承压。2026年一季度，公司盈利水平显著修复，实现营业收入3.49亿元，同比增长52.09%，归母净利润881.04万元，同比大幅增长172.01%。宝利国际在行业周期波动的背景下，坚守主业根基，稳步推进战略转型，随着国资入主赋能及市场环境边际恢复，公司主业经营持续改善，产品销量稳步提升，迎来“十五五”开局之年的稳健起步。
传统主业稳健 主营业务有序发展
作为深耕行业二十余年的核心基本盘，宝利国际沥青业务在行业下行周期中展现出较强经营韧性。公司目前在江苏、陕西、湖南、西藏、新疆布局5家沥青工厂，年产销规模及总库容位居国内同行业前列，旗下“宝沥”“百世路”品牌在华东市场保持较高知名度与认可度，持续参与多省市重点道路工程建设。2025年在行业承压的背景下，公司沥青业务实现8.48亿元营收，产品品牌与渠道优势稳固。“十五五”时期，我国道路建设重心将从增量扩张转向存量优化，全国有179.4万公里使用年限超15年的农村公路集中进入养护期，道路养护市场空间广阔，公司有望充分发挥沥青全链路供应链服务优势。2026年一季度，营收增长主要得益于主营产品销量同步提升，公司传统主业与新兴业务协同发力，经营质量持续向好。
国资赋能深化转型 资产结构持续优化
2025年3月，公司控制权变更事项完成过户登记，池州市国资委成为公司实际控制人。国资入主为公司带来显著的品牌增信与资源赋能，既提升了公司重大工程项目竞标竞争力，增强了客户与合作伙伴的合作信心，在存量市场竞争中构筑了差异化壁垒；也有效拓宽了公司融资渠道，提升了融资便利性，为业务拓展与战略转型提供了坚实资金保障。
宝利国际积极借助上市公司平台和国有企业优势促进转型升级。依托国有控股上市公司平台优势，公司紧抓重大道路工程建设带来的市场机遇，因地制宜深耕优化传统主营业务，同时通过外延投资或内生孵化等多种方式，积极布局符合新质生产力发展方向的产业领域，力求实现新的突破。报告期内，宝利国际以自有资金完成对国家级专精特新“小巨人”企业南京宏泰半导体2.63%股权的投资，成为公司优化产业布局、蓄势转型升级的重要尝试。
与此同时，公司持续推进资产结构优化与业务提质增效。2025年，公司完成通用航空业务轻资产转型，通过处置存量直升机优化资产结构、实现良好处置收益。未来公司将依托俄罗斯直升机公司民用业务中国区授权经销商的资质优势，聚焦维修、航材销售等高附加值的轻资产业务，紧抓低空经济发展机遇。
分析人士认为，2026年作为“十五五”开局之年，基建财政政策有望保持积极，公路养护、重点工程需求或将支撑沥青业务平稳发展，公司“项目+贸易+零售”三位一体业务结构持续发力，有望实现量价齐升；成品油贸易依托供应链优势，有望继续保持稳健增长。宝利国际表示，未来将持续依托国资股东赋能，深化核心主业提质增效，稳步优化产业布局，努力实现经营业绩持续改善，以实实在在的发展成果回报广大投资者。
